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今年医药并购十大“猎物”清单:BMS、百健上榜

http://www.pharmacy.hc360.com2017年04月11日09:15 来源:医药经济报T|T

    【慧聪制药工业网】根据安永会计师事务所提供的数据,去年医药行业的交易额超过了2000亿美元,与前两年基本持平。不过,HBMPartners公司的数据却显示去年全球生物制药行业的并购交易额同比下降35%,从2015年该公司所估测的2281亿美元降至2016年的1482亿美元。Zephyr生物技术报告列出的交易总值下降幅度也比较明显,据其统计,2016年医药行业交易总额为946.2亿美元,低于2015年的1212.94亿美元。德勤公司的研究则表明,2016年医药行业的交易总值从2015年的1180亿美元下降到910亿美元。虽然各个机构的统计口径并不一致,但从中可看到一个大致趋势,即2016年制药行业的并购活动受到了遏制。

    美国总统特朗普承诺会降低公众在用药方面支出的费用,外界预计其会通过市场化机制和发布对行业更加友好的政策来实现该目标。比如,允许医疗补助计划(Medicaid)和医疗保险计划(Medicare)与药物开发商进行价格谈判,将美国企业回流境外资金的税率从35%降到10%。安永会计师事务所曾指出,这样的政策有可能促使今年医药领域的并购活动远高于去年的水平。

    并购市场有望更加火爆令不少有可能被收购的企业受到了密切关注与讨论,日前,GEN网站发布了十大并购“猎物”名单。与去年相比,今年的名单中出现了6张新面孔。对上榜的每一家公司,GEN都解释了收购传闻出自何处,以及其为什么会成为收购目标。

    像过去几年那样,中小市值的生物制药公司依旧是并购活动中的宠儿,因其在新药获批、新适应症临床研究项目取得成功扩大销售额(有望新增数十亿美元销售额)方面展现出了良好的前景。

    1、百健

    “瘦身”后更具吸引力

    自从发现自身陷入收购传闻以来,百健(Biogen)已经采取了一系列行动(大多数都得到了投资者的欢迎)。去年8月,《华尔街日报》报道称,百健作为潜在的收购目标,引起了默沙东(Merck)和艾尔建(Allergan)的兴趣。

    那时起,百健将其血友病和其它罕见血液疾病业务剥离成为一家名为Bioverativ的新公司。市场分析人士指出,这一行动有可能会让百健成为更具吸引力的收购目标。在由EvercoreISI公司对市场分析人士所做的一项调查中,百健成为了最有可能被收购的前三大生物制药公司之一。

    剥离Bioverativ使得百健重新将精力集中在对眼科疾病和神经系统疾病的治疗上,比如针对脊髓性肌肉萎缩的首只治疗药物是由百健开发的Spinraza(nusinersen),该药在去年12月得到了FDA的上市批准。

    百健成为收购目标的另外一个原因是,其在多发性硬化症(MS)治疗药物市场上处于领先地位,主打产品Tecfidera去年创造了39.68亿美元的销售额,比2015年增长9%。另外一只MS药物Plegridy(聚乙二醇化干扰素β-1a)2016年的销售额同比增长了42%,达到4.82亿美元。2016年,在实现114.49亿美元销售收入(同比增长10%)的基础上,百健的净收入达到了37.03亿美元,同比增长4%。

    2、BioMarin

    产品线成长力强劲

    如果没有BioMarin,生物制药收购目标名单将会逊色不少。自从2013年GEN首次发表这份名单以来,BioMarin这家罕见病药物开发商每次都被列入其中。2013年,市场传闻称,罗氏(Roche)将其收购目光投向了BioMarin。

    今年,股票专栏作家迈克尔·布拉什(MichaelBrush)根据RBC资本市场公司分析师迈克尔·叶(MichaelYee)的评论,在MarketWatch财经网上将BioMarin列为“五大被收购候选目标”之一。而在由EvercoreISI公司所做的一项调查中,BioMarin也成为最有可能被收购的前三大生物制药公司之一。

    两位市场分析人士都提到了BioMarin上市销售的药物以及正在研发中的候选药物。去年,BioMarin的销售收入达到11.17亿美元,同比增长26%。其中两只已上市的药物增长速度惊人:MorquioA综合征酶替代疗法Vimizim2016年的净产品收入达到3.54亿美元,同比增长55%;而首只也是唯一一只获得FDA批准的苯丙酮尿症(PKU)治疗药物Kuvan实现销售额3.48亿美元,同比增长46%。

    在研发层面,BioMarin用来治疗贝敦氏症(Battendisease)的候选药物Brineura正在等待FDA的审批,FDA预计将在4月27日作出决定。该药同时也在接受欧洲监管部门的审批。此外,今年第二季度,公司预计将对pegvaliase用于治疗苯丙酮尿症提交生物制品许可申请。2016年年底,BioMarin对其侏儒症候选药物vosoritide用于5~14岁的儿童开始进行Ⅲ期试验,Ⅱ期试验已取得了积极的成果。

    3、BMS

    交易规模超千亿

    百时美施贵宝(BMS)这家制药巨头至少进入了两位活跃投资者的视线,从而引发了市场对其可能被收购的猜测。其中一位投资者是卡尔·伊坎(CarlC.Icahn),今年2月,《华尔街日报》称伊坎已经购买了BMS的股份,对此,他既没有证实也没有否认。一周之后,他聘请转基因技术先驱理查德·马利根(RichardC.Mulligan)担任投资组合经理,表明他作为生物制药活跃投资人,要发挥更大的作用。

    此外,去年年底,JanaPartners公司成为BMS的股东,截至去年12月31日,该公司拥有390万股BMS股票,价值达2.26亿美元,不过,这一持股比例仍然远低于1%。据路透社报道,这一比例今年会有较大幅度的提高,但仍然会低于1%。不过,JanaPartners的投资已经得到了回报,今年2月,BMS提名3位新的独立董事进入其董事会。

    2月23日,MotleyFool金融服务网站分析师托德·坎贝尔(ToddCampbell)列出了5家可能收购BMS的公司:安进(Amgen)、吉利德科学(GileadSciences)、辉瑞(Pfizer)、罗氏和赛诺菲(Sanofi)。

    StreetInsider网站则将吉利德、辉瑞、罗氏以及诺华(Novartis)列为可能的收购者。StreetInsider表示,如果实施交易,那么交易价值可能高达1200亿美元。

    4、Exelixis

    拥有潜在“重磅炸弹”

    在生物制药行业,企业的命运转换很快。

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