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盘龙药业学术推广超净利,三年半花近3亿

http://www.pharmacy.hc360.com2017年09月11日11:00 来源:《新京报》作者:彭彬T|T

    【慧聪制药工业网】9月4日晚间,陕西盘龙药业集团股份有限公司(下称“盘龙药业”)在证监会网站更新招股说明书,公司拟在深交所中小板上市,计划募集资金约1.9亿元,除2000万元用于补充流动资金外,其余将投向生产线和研发中心扩建、营销网络扩建及信息系统升级建设项目。

    记者发现,目前,盘龙药业营收主要依靠明星产品“盘龙七片”,占公司营收超50%。不过,该产品却并非由盘龙药业独自研发,而是通过收购亏损企业,获得“老中医献方”而来。

    截至目前,核心产品盘龙七片市场份额逐年下滑,盘龙药业在招股书中多次强调重视研发,但公司研发经费逐年削减,2014年至2017年上半年,盘龙药业研发投入分别为802.76万元、772.98万元、541.53万元、274.61万元。

    与此同时,公司学术推广费用却逐年攀高,三年半内推广花费达2.95亿元,超过同期合计净利润,为研发经费12倍。多位业内人士称,学术推广一直是医药行业商业贿赂的高发区。

    盘龙药业是否存在商业贿赂情形也引发监管关注。9月4日,证监会对盘龙药业IPO予以反馈意见,补充说明相关药品销售过程中,是否存在商业贿赂情形。就上述情况,记者多次电话、致函盘龙药业证券部,截至9月10日截稿,电话均无人接听。

【营收】

收购亏损企业获明星产品,占营收“半壁江山”

    招股书显示,盘龙药业是一家以中成药研发、生产和销售为主营业务的公司,前身为陕西盘龙制药集团有限公司,成立于1997年9月,并于2013年5月完成股改。

    盘龙药业称,公司自成立以来,一直致力于中成药的研发、生产和销售,以盘龙七片为主导产品、以骨科风湿类为主要治疗领域,且涵盖肝胆类、心脑血管类、妇科类、抗肿瘤类多个治疗领域。

    不过,被称为主导产品的“盘龙七片”,却并非由盘龙药业独自研发,而是通过收购亏损企业获得。

    招股书显示,盘龙七片组方起源于19世纪60年代,由盘龙七、重楼、壮筋丹、五加皮、杜仲、当归、珠子参等二十余味中药材组成。新中国成立后,有老中医将盘龙七片药方奉献给当地政府。

    在盘龙药业成立后的第二年,1998年1月,西安制药厂柞水分厂向柞水县工业局提交《西安制药厂柞水分厂依法破产的申请》。半年后,7月12日,盘龙药业与西安制药厂柞水分厂破产清算组签署《资产买断合同》。在该合同中,盘龙七片配方以无形资产的方式被一并买入——因“该厂无形资产属于柞水县人民政府所有”,“将相关无形资产作价入股盘龙药业”。

    盘龙七片在盘龙药业今后的发展过程中,给公司带来诸多荣誉。除入选中药保护品种,获得“陕西省科学技术三等奖”外,盘龙七片带来的收入也很实惠。

    数据显示,2017年1-6月份,盘龙药业实现营业收入1.61亿元;2014-2016年的营收分别为2.46亿元、2.56亿元和3.05亿元。2014-2016年及2017年1-6月份,盘龙七片分别实现销售收入1.65亿元、1.55亿、1.81亿元和1.06亿元,相当于同期合并营业收入的67.14%、60.50%、59.39%和65.57%,及同期母公司营业收入的83.43%、83.47%、83.38%和85.31%。

【近况】

削减研发经费,三年半27批药品现质量问题

    盘龙七片虽然占据了公司营收的“半壁江山”,但市场占有率却呈逐年下滑态势。

    作为一款老产品,盘龙七片最重要的应用领域是风湿类疾病。南方所数据显示,2013年-2016年,风湿类中成药用药市场前五大品牌市场占有率合计均在30%左右,且呈逐年上升趋势,其中白云山的舒筋健腰丸市场份额超过10%以上。

    在风湿类中成药用药市场,盘龙七片今年上半年市场份额为2.82%,排名第五。而在2014年-2016年,盘龙七片的市场份额分别为3.59%、3.50%和3.17%,呈现逐年下滑的趋势。

    记者梳理招股书发现,除盘龙七片,公司核心技术形成的主要产品还包括金茵利胆胶囊,其在2014年至今年上半年,占营收比重分别为1.95%、1.62%、1.16%和1.31%。

    与盘龙七片类似,金茵利胆胶囊也非盘龙药业独立研发,而是由公司在2011年1月通过外购取得,购买价款共计150万元。目前,盘龙七片和金茵利胆胶囊均成为盘龙药业独家生产品种。

    老产品业绩下滑,公司却一直未研发出新的替代产品。不过,盘龙药业曾在招股书中多次强调,公司实际从事的主要业务为中成药的研发、生产与销售,将研发放在首位。

    与上述表态相对的,是公司研发投入费用的逐年削减。2014年-2016年及2017年上半年,盘龙药业研发投入分别为802.76万元、772.98万元、541.53万元、274.61万元。占营业收入的比重分别为4.06%、4.16%、2.49%、2.21%。

    盘龙药业招股说明书显示,此次IPO拟募集资金近2亿元,主要用于扩建生产线、研发中心等。其中用于扩建研发中心的资金约3700万元。不过,据此前北京时间报道,所谓的研发中心,实际为员工宿舍。

    除研发投入的减少,公司在生产管理方面也频出漏洞。

    5月3日,国家食药监总局关于61批次中药饮品不合格的通知(2017年第70号)披露,盘龙植物药业白矾性状、含量测定不合格。33批次中药饮品不合格的通知(2017年59号)披露,盘龙植物药业菊花含量测定不合格。

    陕西省食药监局2017年第二期抽检不符合规定药品质量公告显示,盘龙植物药业姜黄、首乌藤、白芍、金银花、海风藤的性状、含量测定不合格。

    记者注意到,报告期内,盘龙药业总计有27个批次产品因质量问题被监管部门通报。

【焦点】

三年半学术推广花近3亿,贿赂嫌疑引监管注意

    与研发投入的逐年下降形成鲜明对比的,是逐年攀升的学术推广费用。

    财报显示,2014-2016年及2017年1-6月,盘龙药业销售费用分别为10337.98万元、9302.19万元、11971.36万元和7086.73万元,其中学术推广费分别为7385.01万元、6615.51万元、9528.81万元和5925.16万元。

    记者计算发现,盘龙药业在三年半时间里,仅学术推广费用累计达2.95亿元,为报告期内合计研发费用2391.88万元的12倍,合计进行次数为4185次,平均每次学术推广花费7.04万元。

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